Crédito privado · Transmissão de energia · 01/10/2026
Grafo de Crédito
Quem controla quem, quem emitiu o quê e quanto cada debênture paga acima ou abaixo do que seus pares sugerem. Piloto com as transmissoras de energia elétrica, atualizado todo dia útil com dados da ANBIMA, do SND e da CVM.
Séries no piloto9188 precificadas
Emissores4010 com controle na CVM
Grupos de risco9mais as isoladas
Spread comparável mediano251 bpsIPCA+, gross-up 15% nas isentas
Fora da faixa dos pares4séries com |desvio| ≥ 1,5 dp
Mapa de controle e risco
Cada contorno é um grupo de risco. Quadrados são controladores declarados na CVM; anéis são emissores; pontos são séries, coloridos pelo desvio em relação aos pares. Passe o mouse para ver as ligações, arraste os nós, role para dar zoom, clique numa série para simular.
abaixo dos pares acima dos pares■ controlador (CVM)⬚ grupo inferido○ emissor── controle declarado- - grupo inferido··· fiança na escritura
Desvio em relação aos pares
Spread observado menos spread justo estimado pelos pares, em bps. À direita, a série paga mais que o perfil dela sugere; à esquerda, menos. A cor marca o tamanho do desvio em desvios-padrão dos resíduos.
Simulador de abertura e fechamento de spread
IPCA+: reprecificação completa do fluxo remanescente (agenda SND) pela taxa indicativa mais o choque. DI+: aproximação pela duration.
PU ANBIMA–
PU após o choque–
Variação, reprecificação completa–
Variação, duration + convexidade–
Duration modificada–
Spread (comparável ou sobre CDI)–
Desvio em relação aos pares–
Break-even de abertura em 12 meses–
Tabela
Clique no cabeçalho para ordenar; clique numa linha para simular.
| Série | Emissor atual (SND) | Grupo de risco | Classe | Isenta | Garantia | Spread (bps) | Justo (bps) | Desvio (bps) | Desvio (dp) | Variação hist. (bps) | Duration | Choque +100 (%) | Escritura / status |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RALM11 | Rialma Transmissora De Energia V S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 397 | 275 | +122 | +3,1 | +1 | 7,49 | -7,07 | |
| RALM21 | Rialma Transmissora De Energia V S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 409 | 291 | +118 | +3,0 | +1 | 7,46 | -7,04 | |
| ETSP12 | Belem Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 320 | 264 | +57 | +1,4 | +34 | 5,40 | -5,17 | |
| EQTR11 | Tapajos Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 322 | 266 | +56 | +1,4 | +30 | 5,40 | -5,17 | |
| TRPLA3 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 105 | 52 | +54 | +2,8 | +7 | 2,78 | -2,78 | |
| EQTR21 | Tapajos Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 323 | 273 | +50 | +1,3 | +35 | 5,40 | -5,17 | |
| TRGO11 | Argo Transmissao De Energia S.A. | Argo CVM | IPCA+ | sim | Real | 247 | 199 | +48 | +1,2 | -23 | 2,31 | -2,27 | |
| NMCH11 | Neoenergia Morro Do Chapeu Transmissao E Energia S.A. | Neoenergia inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 301 | 263 | +38 | +1,0 | +22 | 4,27 | -4,12 | |
| LTTE15 | Linhas De Taubate Transmissora De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 293 | 256 | +37 | +0,9 | +22 | 4,32 | -4,15 | |
| SPRZ11 | Argo Vi Transmissao De Energia S.A | Argo CVM | IPCA+ | sim | Real | 252 | 216 | +36 | +0,9 | +6 | 1,75 | -1,72 | |
| EQUA11 | Verene Transmissao Subholding S.A. | Verene/IEB inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 299 | 264 | +35 | +0,9 | +34 | 3,73 | -3,62 | |
| ODYA11 | Argo V Transmissao De Energia S.A. | Argo CVM | IPCA+ | sim | Real | 248 | 223 | +25 | +0,6 | -30 | 2,25 | -2,21 | |
| IEAS11 | Interligacao Eletrica Aimores S.A | ISA inferido | DI+ | não | Quirografária | 75 | 52 | +23 | +1,2 | +5 | 2,87 | -2,87 | |
| IEPS11 | Interligacao Eletrica Paraguacu S.A | ISA inferido | DI+ | não | Quirografária | 75 | 52 | +23 | +1,2 | +5 | 2,87 | -2,87 | |
| EDFT11 | Acu Transmissora S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 324 | 301 | +22 | +0,6 | +7 | 5,97 | -5,63 | |
| TRPLA6 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 74 | 52 | +22 | +1,1 | +0 | 3,06 | -3,06 | |
| TRPLB5 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 74 | 52 | +22 | +1,1 | +3 | 3,10 | -3,10 | |
| ETEN22 | Energisa Transmissao De Energia S.A. | Energisa CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 256 | 235 | +21 | +0,5 | +5 | 2,55 | -2,51 | |
| CTEE18 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 218 | 197 | +20 | +0,5 | +42 | 1,92 | -1,89 | |
| CTEE29 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 262 | 243 | +19 | +0,5 | +30 | 6,04 | -5,74 | |
| TRPLA5 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 67 | 52 | +15 | +0,8 | +6 | 2,13 | -2,13 | |
| EQSP11 | Vale Do Sertao Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 299 | 285 | +14 | +0,4 | +29 | 2,77 | -2,70 | |
| EEELB5 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 257 | 244 | +14 | +0,4 | +31 | 5,40 | -5,21 | |
| TRPLB4 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 255 | 242 | +13 | +0,3 | +32 | 7,10 | -6,77 | |
| EQTS11 | Barreiras Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 294 | 281 | +13 | +0,3 | +29 | 2,72 | -2,66 | |
| EDPR13 | Edp Transmissao Goias S.A. | EDP inferido | DI+ | não | Quirografária | 63 | 52 | +12 | +0,6 | +0 | 2,16 | -2,16 | |
| EEELA1 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 252 | 240 | +12 | +0,3 | +18 | 4,86 | -4,71 | |
| EQSP21 | Vale Do Sertao Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 299 | 288 | +11 | +0,3 | +20 | 3,09 | -3,01 | |
| IBPB11 | Serra De Ibiapaba Transmissora De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 299 | 289 | +10 | +0,3 | +17 | 5,29 | -5,07 | |
| EEELB1 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 293 | 283 | +10 | +0,3 | +45 | 7,31 | -6,95 | |
| ISAED1 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 60 | 52 | +8 | +0,4 | +5 | 4,73 | -4,73 | |
| TRPLB7 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 267 | 259 | +8 | +0,2 | +30 | 7,46 | -7,08 | |
| MSGT33 | Mata De Santa Genebra Transmissao S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 303 | 296 | +7 | +0,2 | +43 | 7,49 | -7,09 | |
| EQTC11 | Alto Sertao Transmissora De Energia S.A | Verene/IEB inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 321 | 314 | +7 | +0,2 | +33 | 5,40 | -5,17 | |
| TRPLA4 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 239 | 233 | +5 | +0,1 | +26 | 4,87 | -4,71 | |
| TRCC11 | Tcc - Transmissora Caminho Do Cafe S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 238 | 233 | +5 | +0,1 | +21 | 1,52 | -1,50 | |
| TPEN11 | Tpe - Transmissora Paraiso De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 234 | 229 | +5 | +0,1 | +34 | 1,52 | -1,50 | |
| MGSP12 | Transmissao Sp-Mg S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 262 | 258 | +5 | +0,1 | +2 | 4,95 | -4,76 | |
| EEELA0 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 242 | 238 | +3 | +0,1 | +20 | 4,56 | -4,42 | |
| ISAEB8 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 229 | 226 | +3 | +0,1 | +22 | 4,53 | -4,40 | |
| EDPA11 | Edp Transmissao Alianca Sc S.A. | EDP inferido | IPCA+ | sim | Real | 258 | 255 | +3 | +0,1 | +11 | 5,93 | -5,64 | |
| EEELA4 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 256 | 253 | +2 | +0,1 | +28 | 5,28 | -5,10 | |
| ISAEB0 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 251 | 249 | +2 | +0,0 | +35 | 7,08 | -6,74 | |
| ISAEC1 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 52 | 52 | +1 | +0,0 | -6 | 3,25 | -3,25 | |
| ISAEB1 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 51 | 52 | -1 | -0,0 | -1 | 2,65 | -2,65 | |
| TPNO12 | Matrincha Transmissora De Energia Tp Norte S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 238 | 239 | -2 | -0,0 | +20 | 1,27 | -1,25 | |
| CTEE1B | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 224 | 226 | -2 | -0,0 | +35 | 3,97 | -3,87 | |
| ISAEA8 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 234 | 236 | -2 | -0,1 | +30 | 4,60 | -4,46 | |
| EDTE12 | Edte - Empresa Diamantina De Transmissao De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 237 | 241 | -3 | -0,1 | +14 | 1,41 | -1,39 | |
| TAEEA9 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | DI+ | não | Quirografária | 48 | 52 | -4 | -0,2 | +0 | 3,77 | -3,77 | |
| CTEE2B | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 265 | 269 | -4 | -0,1 | +28 | 7,65 | -7,26 | |
| EEELA5 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | DI+ | não | Quirografária | 47 | 52 | -5 | -0,2 | +1 | 2,84 | -2,84 | |
| XNGU17 | Xingu Rio Transmissora De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 238 | 243 | -6 | -0,1 | +45 | 3,70 | -3,60 | |
| TAEEA7 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 252 | 258 | -6 | -0,2 | +29 | 7,01 | -6,65 | |
| MSGT23 | Mata De Santa Genebra Transmissao S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 267 | 274 | -7 | -0,2 | +6 | 5,78 | -5,55 | |
| ISAEB3 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 44 | 52 | -7 | -0,4 | +4 | 2,96 | -2,96 | |
| ISAEC0 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 255 | 264 | -8 | -0,2 | +28 | 8,05 | -7,61 | |
| ETBA12 | Etb - Empresa De Transmissao Baiana S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 225 | 234 | -9 | -0,2 | +15 | 1,74 | -1,71 | |
| MSGT12 | Mata De Santa Genebra Transmissao S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 228 | 238 | -10 | -0,2 | +7 | 1,73 | -1,70 | |
| EEELA3 | Cpfl Transmissao S.A. | CPFL CVM | DI+ | não | Quirografária | 42 | 52 | -10 | -0,5 | -0 | 2,08 | -2,08 | |
| EDPT11 | Horizon Transmissao Es S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 244 | 254 | -10 | -0,3 | -11 | 2,94 | -2,86 | |
| ALUP18 | Alupar Investimento S/A | Alupar CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 210 | 220 | -10 | -0,3 | +13 | 5,14 | -4,97 | |
| CTEE19 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | DI+ | não | Quirografária | 39 | 52 | -13 | -0,7 | +0 | 0,97 | -0,97 | |
| TAEEA6 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | DI+ | não | Quirografária | 39 | 52 | -13 | -0,7 | -0 | 3,41 | -3,41 | |
| TAEEC4 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 252 | 266 | -14 | -0,3 | +27 | 7,31 | -6,96 | |
| TAEEA5 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | DI+ | não | Quirografária | 38 | 52 | -14 | -0,7 | -1 | 2,13 | -2,13 | |
| ISAEB2 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 257 | 271 | -14 | -0,3 | +32 | 8,66 | -8,16 | |
| ETEN12 | Energisa Transmissao De Energia S.A. | Energisa CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 164 | 178 | -14 | -0,4 | -35 | 0,94 | -0,93 | |
| TAEEA8 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 210 | 225 | -15 | -0,4 | +12 | 4,02 | -3,92 | |
| TPNO13 | Matrincha Transmissora De Energia Tp Norte S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 258 | 277 | -19 | -0,5 | +39 | 6,05 | -5,78 | |
| TAEEA4 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 227 | 247 | -20 | -0,5 | +8 | 5,32 | -5,14 | |
| TAEED2 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 240 | 262 | -22 | -0,6 | +15 | 6,55 | -6,27 | |
| PTAZ11 | Parintins Amazonas Transmissora De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 299 | 321 | -23 | -0,6 | +8 | 7,65 | -7,20 | |
| PRTE12 | Paranaiba Transmissora De Energia S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 209 | 232 | -23 | -0,6 | +107 | 0,94 | -0,93 | |
| EQTN11 | Buritirama Transmissora De Energia S.A. | Verene/IEB inferido | IPCA+ | sim | Quirografária | 264 | 290 | -26 | -0,6 | +9 | 2,69 | -2,63 | |
| TAEEB8 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 218 | 244 | -26 | -0,7 | +11 | 5,41 | -5,22 | |
| JTEE11 | Janauba Transmissora De Energia Eletrica S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Quirografária | 230 | 257 | -27 | -0,7 | +10 | 2,99 | -2,92 | |
| TAEEE2 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | DI+ | não | Quirografária | 24 | 52 | -28 | -1,4 | -0 | 1,24 | -1,24 | |
| ETEN21 | Energisa Transmissao De Energia S.A. | Energisa CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 138 | 167 | -29 | -0,7 | -14 | 1,07 | -1,05 | |
| TAEEB4 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 247 | 275 | -29 | -0,7 | +23 | 6,40 | -6,14 | |
| ELTE12 | Empresa Litoranea De Transmissao De Energia S.A. - Elte | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 237 | 267 | -29 | -0,7 | +16 | 5,08 | -4,87 | |
| TRPLA7 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 237 | 266 | -30 | -0,7 | +18 | 8,57 | -8,18 | |
| ISAEC2 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 250 | 286 | -36 | -0,9 | +30 | 8,68 | -8,18 | |
| JTEE12 | Janauba Transmissora De Energia Eletrica S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 247 | 284 | -36 | -0,9 | +22 | 6,41 | -6,07 | |
| ISAEA9 | Isa Energia Brasil S.A. | ISA CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 229 | 272 | -43 | -1,1 | +17 | 8,04 | -7,69 | |
| CTRR11 | Cantareira Transmissora De Energia S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | sim | Real | 186 | 241 | -56 | -1,4 | -10 | 2,55 | -2,50 | |
| TAEEB0 | Transmissora Alianca De Energia Eletrica S/A | Taesa (Cemig + ISA) CVM | IPCA+ | sim | Quirografária | 226 | 307 | -80 | -2,0 | +20 | 10,99 | -10,36 | |
| MSGT13 | Mata De Santa Genebra Transmissao S/A | Isolada (a identificar) | IPCA+ | não | Quirografária | 87 | 254 | -167 | -4,2 | -12 | 2,49 | -2,43 | |
| EDPR23 | Edp Transmissao Goias S.A. | EDP inferido | DI_MAIS | não | Quirografária | – | – | – | – | – | – | – | fora do escopo (não IPCA+ nem DI+) |
| BLMN12 | Belo Monte Transmissora De Energia Spe S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA_MAIS | sim | Real | – | – | – | – | – | 2,08 | -2,04 | fluxo divergente da ANBIMA |
| TRGP13 | Tecp - Transmissora De Energia Central Paulistana S.A. | Isolada (a identificar) | IPCA_MAIS | sim | Real | – | – | – | – | – | 6,62 | -6,31 | fluxo divergente da ANBIMA |
Modelo de spread justo
Regressão cross-section do spread comparável das séries IPCA+ validadas, com erros padrão robustos. O spread justo de cada série é o valor ajustado; o desvio é o resíduo.
| Variável | Coeficiente (bps) | Erro padrão (HC1) | t | VIF |
|---|---|---|---|---|
| Constante | 320,55 | 29,73 | 10,78 | – |
| Duration modificada (anos) | 11,74 | 2,90 | 4,05 | 1,39 |
| Garantia real (1 = sim) | -9,57 | 12,81 | -0,75 | 1,20 |
| Controlador declarado na CVM (1 = sim) | -42,21 | 11,85 | -3,56 | 1,23 |
| ln(volume emitido, R$ milhões) | -14,37 | 4,41 | -3,26 | 1,24 |
| Dispersão das contribuições ANBIMA (bps) | -1,65 | 0,90 | -1,83 | 1,11 |
IPCA+: n = 70, R² = 0,37, desvio padrão dos resíduos = 40 bps. DI+: desvio medido contra a mediana das 18 séries (52 bps). Especificação provisória.
Método e limites
- Fluxo de pagamentos da agenda de eventos do SND; validação contra a duration ANBIMA. Séries que não batem ficam fora e aparecem marcadas.
- Spread comparável: Z-spread sobre a curva zero-cupom real (ETTJ IPCA, ANBIMA), com gross-up de 15% na taxa nominal das debêntures incentivadas (isentas para pessoa física), usando a inflação implícita na duration de cada série.
- Spread justo: modelo provisório com duration, garantia real, controle declarado na CVM, tamanho da emissão e dispersão das contribuições ANBIMA. Desvio não é recomendação: parte dele é prêmio de liquidez que o modelo não mede.
- DI+: a taxa indicativa ANBIMA já é o spread sobre o CDI; desvio contra a mediana das DI+ do piloto (amostra pequena).
- Variação histórica: diferença entre o spread de hoje e o do primeiro dia do histórico coletado (desde 24/09/2026). Ganha significado com o tempo.
- Grupo de risco: "CVM" = controlador pessoa jurídica declarado no Formulário de Referência; "inferido" = regra explícita, a confirmar na escritura. Emissor identificado pelo CNPJ do SND.